一周焦点-关注美联储主席鲍威尔--丹斯克银行

美联储理事杰罗姆·鲍威尔将在下周再次成为焦点，因为下周三晚上即将召开的fomm会议将维持利率不变（市场定价只有7%的降息可能性）。这可能会引起美国总统唐纳德•特朗普（Donald Trump）的愤怒，他本周重申“他应该降低利率”。重要的是，特朗普早些时候表示他不会解雇鲍威尔，这对恢复美国债券市场的平静至关重要，自那时以来，美国债券收益率已经下降了20个基点。我们同意市场的看法，即美联储将在下周维持政策利率不变，但预计6月份将降息。 就本周的经济活动而言，美国的数据倾向于下行，尽管尚未显示经济严重放缓。第一季度的GDP按年率计算为负0.3%，但主要是由于与关税前的预先装载相关的进口急剧增加。内需增长依然健康。一系列劳动力市场数据（ADP就业、职位空缺和就业充足指数）显示疲软（截止日期后公布的非农就业数据），消费者信心进一步下滑。积极的一面是，3月消费者支出强劲，部分是由于关税前的一些前期负荷，ISM制造业指数意外上升。我们确实预计未来几个月美国经济将走弱，这是由于消费的提前增加以及中美之间事实上的贸易禁运带来的痛苦加剧。